El clustering en las industrias de servicios ha sido escasamente investigado habiendo extensivas evidencias de su influencia sobre la innovación y la competitividad en el caso de industrias manufactureras. Afrontamos esta carencia mediante la exploración de un posible efecto moderador que las externalidades de la localización tienen sobre la relación triangular entre el clustering, la estrategia de innovación y la competitividad. En este estudio empírico de 131 hoteles localizados por todo el país del destino emergente Colombia, encontramos un efecto moderador mediado que es negativo. El impacto sobre la competitividad es mayor cuando la localización tiene niveles bajos de recursos. Exponemos y discutimos una de las razones que explica el heterogéneo efecto que tiene el clustering sobre las empresas de servicios.