La introducción de la cesta impositiva ha sido la principal reforma del sistema de financiación autonómica vigente desde enero de 2002. El objetivo de este trabajo es obtener,a partir de unas necesidades básicas de financiación,su composición óptima para cada una de las CC.AA.de régimen común y para el gobierno central. La optimalidad de esta cesta se obtiene a partir de la minimización de la varianza de la cesta dado un determinado rendimiento impositivo (Markowitz,1952) y garantizando, a la vez, la suficiencia financiera en el año base.Los resultados que obtenemos al aplicar tal metodología para el período 2002-07 muestran una relativa heterogeneidad entre las CC.AA. en la composición de la cesta óptima. Cuando del binomio rentabilidad-riesgo financiero se valoran ambos componentes, los impuestos preferidos son el impuesto sobre hidrocarburos, el impuesto sobre el alcohol y el impuesto sobre el tabaco.Dado que estos impuestos especiales no garantizan la suficiencia financiera, éstos se complementan con participaciones en el IVAy en el IRPF. En los casos extremos en que se valora sólo o bien el componente de riesgo o bien el de rentabilidad,respecto de tales participaciones complementarias, las CC.AA. prefieren el IVA y el IRPF, respectivamente.