Este artículo analiza el efecto de los flujos de la inmigración sobre el crecimiento y sobre la eficiencia de las empresas industriales en ciudades españolas. Mientras que la mayoría de los estudios se centran en el efecto de los inmigrantes sobre los mercados de trabajo a una escala agregada, aquí sotenemos que el impacto de la inmigración en el funcionamiento de la empresa debe ser considerado, no sólo en términos de mercado de trabajo, sino también en términos de cómo las características de la ciudad pueden afectar el funcionamiento de las empresas. A partir de una metodología de datos de panel, demostramos que la presión cada vez mayor de los inmigrantes tiene un efecto positivo sobre la productividad del trabajo y los salarios, y un efecto negativo sobre la evolución del trabajo de estas empresas industriales. Además, las pequeñas y nuevas empresas son más sensibles a las presiones de la afluencia de inmigrantes, mientras que las empresas orientadas al comercio internacional registran niveles más altos de productividad y un impacto menos profundo de la inmigración que sus contrapartes. También presentamos un conjunto de instrumentos para controlar la endogeneidad. Esto permite confirmar el efecto de los flujos locales de inmigración sobre el funcionamiento de las empresas industriales.