El artículo desarrolla un marco conceptual para analizar el impacto redistributivo de las transferencias en una economía descentralizada. El modelo se ilustra con un ejemplo numérico que describe una economía con dos niveles de gobierno, central y regional, y tres regiones. En este contexto, el trabajo analiza una variedad de sistemas de transferencias y considera sus efectos redistributivos utilizando como referencia la versión centralizada de esa economía, en la que la capacidad fiscal está desigualmente distribuida entre las regiones y el gasto público central se distribuye entre las mismas de acuerdo con su población.